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7月15日付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は前回から減少した。ユーロの売り持ち高は一段と増加し、前週の昨年5月以来ほぼ1年ぶりの高水準となった。

■来週のポイント

地政学的リスクの展開を見極める慎重な展開が予想される。また、米国では企業決算に加え、インフレや住宅市場関連指標が相場材料となる。

●地政学的リスク

ウクライナの緊張は一段と深刻化する危険性が懸念されている。イラクでは最も凶暴とされる武装組織「イラクとシリア（シャーム）のイスラム国家」（Islamic State of Iraq and Syria）が勢力を強化している。加えて、イスラエルはイランの支援を受けるイスラム急進派組織ハマスとの戦いを激化させ地上侵攻を開始した。

民間のマレーシア航空機が撃墜されたことはほぼ明らかになったが、責任の所在は現在のところ不明。犠牲者がオランダ、マレーシア、オーストラリア、英国、べルギー、インドネシア、ドイツ、米国など他国にわたっており、プーチン露大統領が一段と孤立化すると見られている。米国政府は新ロ派によって発射されたミサイルが航空機を撃墜したと見ているが、高度な武器はロシアによって供給されたものと見ているようだ。オバマ米大統領は声明の中で、「ロシアによる反政府派への支援が継続していた」と暗にロシアを非難。

ただ、米軍の派遣や先に発表した以外の制裁を発表しなかったため、いったん警戒感は緩和。国際調査団が現場入りするようだが、ウクライナ政府は新ロ派が現場への立ち入りを制限していると訴えた。詳細に関して、真実の立証が国際的に求められている。結果次第では地政学的リスクが再び上昇することに注視が必要か。

西洋諸国との溝が広がり孤立した場合、ロシアが中国やイランと接近する可能性もある。イラン核問題解決に向けたイランと6か国（米国、英国、フランス、ドイツ、中国、ロシア）会合ではロシアが仲介役となっていた。イランが核兵器を保有することは世界にとり悲劇につながる可能性が恐れられている。

■主なイベント

●米国

■22日
6月消費者物価指数（CPI）：予想前月比+0.3％、前年比+2.1％、5月+0.4％、+2.1％
コアCPI指数：予想前月比+0.2％、前年比+2.0％、5月+0.3％、+2.0％
5月FHFA住宅価格指数：前月比+0.2％、4月0％
6月中古住宅販売件数:499万戸、前月比+2.0％、5月489万戸
6月新築住宅販売件数：48万戸、前月比-4.8％、5月50.4万戸

連邦公開市場委員会（FOMC）を29-30日に控えて連邦準備制度理事会（FRB）がブラックアウト期間に入る。このため、高官の講演予定はない。ブラックアウト期間はFOMCが開催される1週間前の火曜日から、会合終了直後の木曜日まで。

労働市場とともにイエレンFRB議長の懸念材料となっている住宅市場関連の指標に注目が集まる。天候が改善後、通常ピークを迎える時期に入ったが期待に反し回復が見られない。米商務省が発表した6月住宅着工件数は前月比9.3％減の89.3万戸と、増加予想に反し5月の98.5万戸から減少。エコノミストの平均予想とのかい離は2007年1月以来で最大となった。また、主要項目となる一戸建て住宅の着工件数は57.5万戸と、2012年11月以来で最低にとどまった。一時、ヘッジファンドなどの投機家・投資家が積極的に投資を進めたため活況だった集合住宅建設の2か月間の減少幅はリーマンショック以来で最大を記録。

中古住宅販売や新築住宅販売が予想を下振れると、米連邦準備制度理事会（FRB）が実施している異例な緩和策を長引かせることになる。

●中国

■24日
7月HSBC製造業PMI：予想51.0（6月50.7）

【7/15IMM】

＊日本円
ネット・円売り持ち：-62,948（7/15）←円売り持ち：-66,375（7/8）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-62,846（7/15）←ユーロ売り持ち：-59,265（7/8）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド買い持ち：+38,770（7/15)←ポンド買い持ち：+41,639（7/8)（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち:-6,262（7/15）←スイスフラン売り持ち:-6,813（7/8）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル買い持ち：+15,621（7/15）←加ドル買い持ち：+10,295（7/8）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル買い持ち：+39,743（7/15）←豪ドル買い持ち：+36,603（7/8）

＊NZドル
ネット・NZドル持ち：+15,453（7/15）←NZドル買い持ち：+14,416（7/8）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ買い持ち：+69,637(7/15)←ペソ買い持ち：+68,811(7/8)（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）



＜KO＞